受21日外围主导风向标钢厂沙钢、永钢上调建筑材出厂价格后，当日现货市场似乎有逐渐企稳的迹象。不过随着今日期螺的破位下行，使得商家心态重回弱势，现货价格再度走低。尽管钢厂上涨有意挺价，但市场却并无买单之意。下面笔者将通过以下几个方面来分析下当前市场的情况以及对于后市的看法。
首先还是来看下价格，截至本月22日，Myspic普钢螺纹钢绝对价格指数3452.76点，与昨日相比跌16.04点，较上月相比上涨429.94点。值得注意的是最近一周螺纹钢绝对价格指数却下跌156.16点。随着近期需求转弱、期货大幅下挫，现货表现则窄幅回落。究其主要原因，一方面受近期环保事件的炒作仍然在不断升温，另一方面钢厂则有意挺价保护前期接货的商家，同时原料价格也并未大幅调整，成本端仍有支撑。不过冬季用钢需求的疲软逐渐转嫁至当前的价格上。需求淡季钢价突破全年高点已属不易，但量价背离基本面脱离实际，高位冬储让商家难以接受。就当前市场而言，钢价仍将延续弱势。
其次来看一下库存情况，截至本月16日全国35个主要市场五大品种库存总量为894.12万吨，较前一周增加14.64万吨，增幅为1.66%；环比上月增加48.87万吨，增幅为5.78%。连续第五周出现上升，同时当前库存总量较去年同期相比略有增加。如果单从当前库存数据来看，显然当前库存量还不足以对钢价形成明显压力。不过从近3年社会库存数据来看，每年的12月下旬左右，社会库存将呈现逐渐上升的趋势。如此一来，库存带来的压力将会逐步在12月末及年初显现。
然后看一下供需情况。需求方面，上周统计局数据显示2016年1-11月份，全国房地产开发投资93387亿元，同比名义增长6.5%，增速比1-10月份回落0.1个百分点；基建投资同比增长17.2%，比1-10月回落0.4个百分点；1-11月份房屋新开工面积151303万平方米，增长7.6%，增速回落0.5个百分点；1-11月份，房地产开发企业到位资金129484亿元，同比增长15.0%，增速比1-10月份回落0.5个百分点。同时11月份房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为94.04，比10月份回落0.06点。
从数据来看，1-11月房地产、基建投资增速双双回落，同时房屋新开工面积、房地产企业到位资金增速也全面回落。同时，由于近期气温继续下降，华北、东北地区下游施工企业为保障工程质量，部分工地已主动停工。如此看来，钢材需求淡季效应或将逐步显现，后期国内钢市需求将面临进一步减弱的压力。供应方面，钢协数据显示，2016年12月上旬，97家重点监测钢铁企业（集团口径）共生产粗钢1712.38万吨、生铁1664.94万吨、钢材1619.74万吨、焦炭349.68万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢171.24万吨，减产0.72万吨，减幅0.42%；生铁166.49万吨，增产0.20万吨，增幅0.12%；钢材161.97万吨，减产7.8万吨，减幅4.64%；焦炭34.97万吨，增产1.52万吨，增幅4.56%。从数据来看，尽管粗钢产量数据有所下降，但目前钢铁生产仍然维持较高水平，市场供过于求未有改观。在需求逐渐弱化的情况下，供需矛盾或将逐渐加剧。
最后，从环保方面来看，表面来看环保事件仍然在发酵。如近期武安地区受环保影响所有轧材、高炉，企业全面停产、环保部与六地政府联手狙击重霾污染派出1督查组对32个城市严查企业超标排放等违法行为以及近日雾霾引发环保加码，钢厂再现停产限产潮。但随着唐山钢坯价格从最高点3110元/吨快速回落至2860元/吨加上北方空气质量开始转好，石家庄、唐山及保定等重污染天气于12月22日18时解除区域红色应急响应状态，显然环保限产力度减弱。环保炒作热情却有所消退、炒作预期影响也逐渐减弱。供给端实质性影响难超预期，钢价难以扭转颓势。
综合来看，笔者认为尽管有去产能及环保加码带来的预期影响成为钢价唯一的支撑点，但由于期货大幅回落、供需矛盾加剧、成本支撑和环保限产减弱以及年底资金面偏紧等利空因素下。钢厂逆势上涨难改当前颓势态势；12月初受环保加码、中频炉事件及钢厂推涨下钢价上涨带来的价格泡沫正在逐渐回归理性。
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