据刀片刺绳厂了解：
商品多数下跌，黑色系与金属重挫，截止中午收盘，铁矿石大跌3.44%，白银、沪锌、沥青、热卷、豆一、玻璃跌逾2%，螺纹钢下跌2%，而PVC上涨2.56%。
国信期货：
周四夜盘螺纹铁矿大幅下挫，受到美元加息预期影响，大宗商品集体下挫，铁矿石夜盘跌超过4%。钢厂利润较高，政策调控预期较强，对盘面形成压力，关注两会环保及政策变化，维持3500一线争夺为主。
铁矿石港口库存进一步增加，去产能预期导致需求不被看好，被动跟涨后走势承压。
周四夜盘郑煤减仓下行，受到周边市场大跌影响，走势偏弱。两会安监力度升级影响，煤矿复产进程缓慢，煤炭产量仍处低位。周边品种受到美元加息预期影响大幅下挫，拖累动力煤走低，动力煤多单离场，日内为主。
周四夜盘焦炭焦煤均大幅回落，焦煤跌近3%。现货企业挺价意愿强烈，部分厂家试探涨价，但美联储不断释放加息信号，大宗商品承压，双焦大涨后调整压力加大，关注两会政策变化，日内为主。
2016年四季度焦炭转入过剩状态
回忆2016年三季度，276工作日政策以及汽运新政的实施导致焦炭供应短期难以大幅提升，而对应的需求端却是原材料库存处于极低位置的钢厂订单情况好转、试图提高产量，于是，焦炭经历了一波由钢厂补库引发的价格持续追涨的火爆行情。
炼焦利润随之飙升，焦炭销售的回款压力骤减，焦化厂体验了一把“翻身做主人”的感受。
但是，进入2016年四季度，高利润刺激下的焦化厂想方设法提高产量、增加焦炭供应，钢厂却受环保影响持续减产，再加上钢厂在价格高位已经补足了焦炭库存，焦炭供应过剩的表现越来越明显。
从供不应求到供应过剩的转变过程中，焦炭库存压力逐渐显现，价格随之开启下跌之旅。
近期，锌价表现强势，主要是因为持续走低的加工费以及锌矿供应仍显紧张，但是全球基建投资或不及预期，中国房地产进入调整周期，不利于锌市消费增长。同时，锌矿供应逐步增长，嘉能可重启前期关停矿山的概率较大，我们认为，锌矿供应短缺大戏即将落幕，锌价中期上涨存疑，重心将逐步下移。
镀锌板消费增速不及产量增速
目前来看，下游库存在逐步累积。根据中国钢铁工业协会数据，2016年，全国镀锌板产量为2091.33万吨，同比增加13.55%。2016年全国镀锌板销量为1971.39万吨，同比增加6.64%。镀锌板消费增速不及产量增速，导致库存回升较多。开工率下滑同样明显，1月国内镀锌板卷企业平均产能利用率为65.81%，环比下降6.9%，同比下降15.09%。除了春节因素导致多数工厂相对停工，工厂订单相对不足也是重要原因。后期若终端需求不及预期，库存偏高势必导致市场对精锌需求下滑。此外，汽车消费税也从2017年开始优惠力度减少，后期汽车消费增速势必会受到影响。预计2017年镀锌和汽车消费用锌将不及2016年，消费需求存在隐忧。
嘉能可财务状况向好， 复产是大概率事件
嘉能可2016 年度财务数据显示，公司盈利增幅高达48%；净债务155 亿美元大幅减少 40%。财务数据改善加大了嘉能可前期关停矿山的复产的可能性，而嘉能可复产将影响市场的做多信心。
国际铅锌研究小组最新公布的数据显示，虽然2016全年全球锌市短缺28.6万吨，但2016年12月全球锌市供需平衡，11月修正为短缺4.54万吨，全球锌市供应短缺已经得到实质性的改善。国内方面，2016年锌产量为627.3万吨，同比增长2%，12月中国锌产量为53.5万吨，同比增长10.3%，虽然全年增速偏低，但是12月增速明显加快。由于国内矿山集中度较低，中小矿居多，在锌价高企带给锌矿企业高额利润的同时，国内锌矿企业也在积极增产和复产。若环保整治放松，国内矿供应将会大幅增加。国内外联合增产，可以预见锌矿供应短缺会大幅改善。
加工费偏低，但冶炼利润已大幅改善
根据SMM数据，近期，除陕西地区加工费小幅下调外，国内其他主要地区锌矿加工费基本维持平稳，目前国内锌矿加工费主流报价集中于3500—4000元/吨，维持稳定。从加工费历年走势来看，年初一般处于偏低位置，主要是北方矿山会因为冬季天气偏冷产出减少，春节长假也会影响矿山供应，而大部分冶炼厂仍然维持正常生产，短周期的供需错配会导致加工费偏低。后期随着矿供应偏紧格局改善后，预计加工费将逐步回升。
当前冶炼厂利润尚可，实际加工利润已经得到改善，仍有充足动力生产。加工费变动周期一般为2年左右，本轮加工费见顶于2015年年中，从周期来看，当前加工费或处于见底周期。
总体来看，当前锌价已经充分反映了锌矿供应偏紧的预期，价格偏高刺激矿山复产，锌矿供应紧张程度或缓解，对锌价的支撑作用将逐步弱化。若后期消费需求不及预期，嘉能可重启前期关停矿山，将极大地冲击市场的做多情绪。从技术面来看，锌价在23500—24500元/吨区间的压力较大，目前处于三角形整理，MACD指标背离，后市向下选择方向的概率较大。建议产业积极布局卖出保值，提防价格回落风险。做空的主要风险来自矿山安检趋严，货币刺激超预期导致商品价格继续大。
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